大发手机客户端网页

您现在的位置:首页 > 信托·期货

黄金期权正式挂牌上市 投资可多策略并举

发布时间:2019-12-19 21:48

作者:记者田忠方

  12月20日,黄金期权合约在上海期货交易所(下称上期所)正式挂牌交易。由于黄金兼具商品属性和金融属性,且我国黄金生产及消费多年来一直居于全球首位,黄金期权产品的推出备受市场关注。
  “黄金期权的挂牌,对于我国商品期货期权市场的发展意义重大。”西南期货期权研究员郁泓佳对《上海金融报》记者表示,黄金期权的挂牌,进一步完善了黄金相关衍生产品市场的产品链,有助于促进黄金市场的价格发现功能,提升我国黄金期货期权市场的定价能力和影响力。
  “相比其他商品期权,黄金期权兼具商品属性和金融属性。作为重要的避险资产,当金融市场波动较大时,黄金的避险特征尤其凸显。我国黄金投资者众多,黄金期权的挂牌将给广大投资者带来新的选择。同时,放眼全球,各大商业银行是贵金属市场的重要参与者,黄金期权的上市也将给我国商业银行提供一个新的风险管理工具。”郁泓佳进一步强调。
  中银国际期货贵金属团队负责人对《上海金融报》记者表示,黄金期权的上市,不仅给投资者提供了新的投资和套利品种,也提供了重要的精细化风险管理工具。场内期权推出后,将有效提升黄金市场流动性,完善其价格发现功能,也为场外期权的定价提供可靠参考;场内期权和期货相互配合,构成完整的市场风险管理体系,满足投资者多样化、精细化风险管理需求。更重要的是,黄金期权将进一步提升黄金市场的活跃度和交易量,以及国际影响力。
  相关统计显示,目前上期所黄金期货市场规模大、流动性好、投资者结构丰富,能够满足投资者套期保值等风险管理需求。数据显示,2019年1-9月份,上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手,成交金额为11.33万亿元,日均单边持仓量为26.74万手,法人客户持仓量占比为77.10%。
  上述中银国际期货贵金属团队负责人指出,不过,相比期货,期权在风险管理、风险度量等方面有独特的功能和作用。利用黄金期权的“保险”功能,不仅可以管理黄金价格方向性风险,还能管理波动性风险。此外,投资者还能通过方向性判断和对市场的波动率分析获得收益,这是一个全新的投资模式。
  黄金作为国人一直喜爱的投资品种之一,其衍生品也被投资者持续关注。不过,在黄金期权投资方面,上期所对个人客户的适当性标准要求较高。其中,资金方面,要求申请开立交易编码或开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元。郁泓佳表示,相比期货,期权这一金融衍生品为投资者在价格策略、波动率维度方面提供了更多选择。布局黄金期权,投资者需要特别关注基础的期权价差,以及灵活运用波动率策略。比如,只进行单一期权合约的买卖;同品种看涨期权(看跌期权)不同行权价的买卖组合;结合黄金期权的标的资产黄金期货构建领式策略等。
  【链接】
  黄金期权知多少
  据悉,黄金期权的标的物是黄金期货合约,即投资者行权(履约)后获得的是黄金期货合约。黄金期权最小变动价位指的是黄金期权合约单位价格变动的最小值。黄金期权的最小变动价位为0.02元/克。
  在行权价格设计方面,黄金期权的行权价格覆盖黄金期货合约上一交易日结算价上下1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤200元/克,行权价格间距为2元/克;200元/克<行权价格≤400元/克,行权价格间距为4元/克;行权价格>400元/克,行权价格间距为8元/克。
  此外,黄金期权是欧式期权,期权买方可在到期日当天15∶30之前提交行权申请、放弃申请。到期日15∶00收盘后,仍有30分钟时间可供投资者提出行权申请、放弃申请。
  (田忠方)

大发手机客户端网页